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La Presse
14-07-2025
- Business
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Les annonces de Trump ont un impact de plus en plus limité sur les marchés financiers
Malgré plusieurs annonces douanières ces derniers jours, visant plus d'une dizaine de pays et certains produits comme le cuivre, « les marchés semblent de plus en plus blindés », résume Jim Reid, économiste à la Deutsche Bank. Les annonces de Trump ont un impact de plus en plus limité sur les marchés financiers (Paris) Les marchés financiers semblent s'accoutumer depuis des semaines aux annonces multiples et contradictoires de Donald Trump en matière de droits de douane, loin de la réaction de panique provoquée par l'offensive protectionniste du « Liberation Day », début avril. Jusqu'à quand ? Florian CAZERES Agence France-Presse Alors que le président américain a annoncé samedi l'imposition dès le 1er août de droits de douane de 30 % sur les produits provenant du Mexique et de l'Union européenne importés aux États-Unis, les Bourses du Vieux Continent ne reculaient que modérément lundi. Ces « droits de douane sont aussi élevés que début avril », mais « la réaction des marchés est complètement différente », relève Ipek Ozkardeskaya, analyste pour Swissquote Bank, interrogée par l'AFP. Le 4 avril, après l'annonce par Donald Trump d'une rafale de « droits de douane réciproques » visant presque tous les partenaires commerciaux des États-Unis, les Bourses européennes et américaines avaient perdu entre 4 % et 6 %, du jamais vu depuis le début de la pandémie de COVID-19 en 2020. « TACO » Malgré plusieurs annonces douanières ces derniers jours, visant plus d'une dizaine de pays et certains produits comme le cuivre, « les marchés semblent de plus en plus blindés », résume Jim Reid, économiste à la Deutsche Bank. Les indices américains ont retrouvé des hauts historiques, tandis que les Bourses européennes attirent à nouveau les investisseurs. Le principal indice de la Bourse de Francfort, le Dax, grimpe en effet de plus de 20 % depuis le début de l'année. Comment expliquer cette résilience ? D'abord, les marchés ont l'expérience des revirements de Donald Trump. L'entrée en vigueur de la plupart des droits de douane a été repoussée plusieurs fois, le temps d'aboutir à des accords commerciaux avec les pays concernés. La presse financière a même donné un nom à ces revirements incessants, relativisant le risque pour les investisseurs : le « TACO » (les initiales de « Trump Always Chickens Out », c'est-à-dire « Trump se dégonfle toujours »). « Les investisseurs continuent de parier sur le TACO, et sur le fait que les négociations se prolongeront », estime Ipek Ozkardeskaya. L'absence de riposte européenne à ce stade a aussi rassuré les marchés. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a pour l'instant choisi de faire le dos rond dans l'espoir d'obtenir un accord qui s'avérerait moins douloureux. Finalement, les investisseurs ont pris en compte le fait que les annonces douanières de Donald Trump sont « davantage un levier tactique qu'une menace économique immédiate », abonde Stephen Innes, de SPI Asset Management, interrogé par l'AFP. « Réagir violemment » « Les marchés attendent que les négociations se poursuivent », explique à l'AFP Alexandre Baradez, responsable de l'analyse marchés à IG France. Mais cette complaisance pourrait ne pas durer. La date butoir du 1er août est scrutée. « Contrairement aux dernières dates qui ont été repoussées, celle-ci a l'air vraiment solide », estime-t-il. « Si des droits de douane massifs sont vraiment appliqués le 1er août, en plein creux estival, les marchés pourraient réagir violemment », renchérit Jim Reid, économiste à la Deutsche Bank. Les effets des droits de douane déjà mis en place par l'administration Trump sur l'économie américaine sont aussi scrutés. Les droits de douane, tous secteurs confondus, sont en moyenne à plus de 16 % à l'entrée des produits sur le sol américain, contre moins de 5 % avant l'élection du républicain. « Il faudra surveiller les prochaines données sur le comportement des consommateurs et les résultats d'entreprises, qui donneront une idée des conséquences de cette politique sur l'économie », estime Alexandre Baradez. Les marchés craignent notamment que les droits de douane n'accroissent le risque de « stagflation », c'est-à-dire un ralentissement économique couplé à une flambée de l'inflation, qui empêcherait la Réserve fédérale américaine (Fed) de baisser ses taux pour relancer l'activité. « L'absence de réaction des marchés accroît l'écart entre la façon dont les investisseurs veulent voir la réalité et ce à quoi la réalité économique ressemblera », prévient Ipek Ozkardeskaya.
Le Figaro
10-07-2025
- Business
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Les Bourses européennes à des niveaux record, optimistes sur les accords commerciaux avec les États-Unis
Les Bourses européennes franchissent des records jeudi, dans un marché optimiste quant aux négociations sur les droits de douane que les États-Unis imposent à leurs partenaires commerciaux, en attendant d'être fixées sur le sort de l'Union européenne. L'indice vedette de la Bourse de Francfort, le Dax, prenait 0,29% vers 07H30 GMT et établissait un nouveau record en séance, à 24.639,10 points, faisant tomber celui de la veille, à 24.549,56 points en clôture mercredi. Autre record, le FTSE 100 de la Bourse de Londres a atteint un pic à 8.944,40 points. Il avançait de 0,85% vers 07H30 GMT. Le CAC 40 parisien, à la traîne sur ses pairs européens, prenait 0,64%, à 7.925,24 points, loin derrière son dernier record en séance du 10 mai 2024, à 8.259,19 points. «Le fait que les États-Unis continuent de négocier avec l'Union européenne est perçu en Bourse comme un signe de force. De plus, malgré les droits de douane déjà en place, la croissance reste solide, reléguant cette question au second plan alors que les cours poursuivent leur hausse», note Jochen Stanzl, analyste chez CMC Markets. «Jusqu'à présent, les droits varient entre 25% et 50%, à l'exception du Royaume-Uni qui a réussi à s'en sortir avec un modeste 10%, tandis que l'UE attend encore d'être fixée», commente Ipek Ozkardeskaya, analyste de Swissquote Bank. Publicité L'objectif de l'UE est dans l'immédiat d'obtenir également le maintien des droits de douane appliqués aux produits européens à 10%, au lieu des 20% annoncés début avril, avec des exemptions pour des secteurs clés comme l'aéronautique, les cosmétiques et les boissons alcoolisées. Les investisseurs digèrent aussi des annonces de Donald Trump sur des droits de douane réciproques pour une nouvelle série de pays, dont le Brésil, surtaxé à 50%. «Les nouvelles annonces qui ont été faites après la clôture des marchés américains mercredi signalent toutefois un ton plus agressif» du président américain, souligne Jim Reid, économiste chez Deutsche Bank. Une escalade notable Pour le Brésil, ce niveau de droits de douane «constitue une rupture avec ce qui avait été fixé en avril. À l'époque, le Brésil avait été soumis à une taxe de 10%, c'est donc une escalade notable, qui suit les menaces récentes de Trump d'augmenter les taxes sur les pays des Brics», qui en plus du Brésil incluent notamment la Russie, l'Inde, la Chine et l'Afrique du Sud. Donald Trump a également confirmé dans la nuit que des droits de douane de 50% sur le cuivre entreraient en vigueur le 1er août, «une mesure importante, compte tenu de ses nombreuses applications», commente Jim Reid. «Le cuivre est le deuxième matériau le plus utilisé par le ministère de la Défense!», a déclaré mercredi le président américain sur son réseau social, évoquant les besoins du pays pour construire des semi-conducteurs, avions, navires, munitions, centres de données et systèmes de défense anti-missiles, entre autres. Si les droits de douane sur le cuivre entrent bien en vigueur, les prix des biens fabriqués avec ce métal (réfrigérateurs, voitures, etc.) pourraient aussi grimper, comme pour les autres produits surtaxés à l'importation. Le groupe suisse Barry Callebaut chutait de 7,92% à 856,00 euros après avoir abaissé ses objectifs annuels face à la pression des cours du cacao qui a pesé sur ses volumes de ventes sur neuf mois. Le fournisseur de cacao et préparations chocolatées, qui publie ses résultats sur une base décalée, a aussi enregistré une baisse plus marquée qu'attendu de ses volumes de ventes pour la période allant de septembre à fin mai. Record pour le bitcoin, le pétrole stable Le bitcoin a franchi pour la première fois la barre des 112.000 dollars mercredi vers 20H00 GMT, établissant un nouveau record. Vers 07h30 GMT jeudi, la plus capitalisée des cryptomonnaies s'échangeait à 111.385 dollars (-0,56%). Publicité Sur le marché pétrolier, le baril de WTI américain (-0,12% à 68,23 dollars) comme celui de Brent de la mer du Nord (-0,21% à 68,23 dollars) étaient stables. L'once d'or (31,1 grammes) prenait 0,41% à 3.327 dollars.
